Pourquoi autant de traders se concentrent-ils sur l’ouverture des marchés ?

Quand l’Italien Fabio Valentini montait pour la première fois sur le podium de la Robbins World Cup en mars 2024, une des rares compétitions mondiales de trading avec argent réel, ce fut sa manière de travailler qui intrigua le plus.

Valentini se trompait une fois sur deux environ, ne gardait presque jamais une position plus de quelques minutes, et ne s’activait qu’à l’ouverture de la Bourse américaine. Il confiait même que son stress vient « moins de ses pertes que de ses gains encore ouverts ». Mais que guettait-il, au juste, dans ces premières minutes ?

Une technique boursière née sur les parquets de Chicago

Ce qu’il faisait, et ce que nombre de traders imitent actuellement, porte un nom, l’opening range breakout. En bon français : la cassure de la fourchette d’ouverture. Le trader note le prix le plus haut et le plus bas des 15 à 30 premières minutes de cotation, ce qui dessine effectivement une « fourchette ».

Tant que le cours reste dedans, on patiente. Dès qu’il en sort par le haut ou par le bas, on accompagne le mouvement, en plaçant juste derrière un « stop », l’ordre qui solde la position si l’on s’est trompé. Et si la cassure tourne court, Valentini revend aussitôt à son prix d’achat sans attendre ce stop, ce que les traders appellent « scratcher » une position.

Très technique ? Assurément, répondrait Toby Crabel, qui a décrit la méthode dans un livre de 1990, devenu une référence recherchée. Il l’a forgée sur le parquet de la Bourse de Chicago, épicentre mondial des matières premières, à l’époque où les ordres se criaient encore. Il dirige aujourd’hui une société de gestion pesant plusieurs milliards de dollars.

Pourquoi l’ouverture concentre tant de volumes d’échange

Si l’ouverture attire les « scalpeurs », ces traders qui enchaînent les allers-retours pour grappiller de minuscules écarts, c’est qu’elle concentre l’activité. Sur une journée, le volume des échanges dessine une courbe en U, fort en début et en fin de séance, creux au milieu.

La raison tient à l’information accumulée pendant la fermeture, des résultats d’entreprises aux Bourses étrangères déjà passées, qu’il faut intégrer d’un coup à la réouverture.

Sur Euronext Paris, les ordres s’empilent dès 7h15 sans s’exécuter, puis un « fixing d’ouverture » les croise à 9h00 : la Bourse calcule un prix unique, le premier cours de la journée. L’ouverture libère ainsi d’un coup tout ce qui attendait.

Des positions courtes qui reposent sur la marge

Ces mouvements se comptent souvent en fractions de pour cent. Pour qu’ils soient rentables, le trader ne dépose qu’une petite somme en garantie, la « marge », et le courtier lui avance le reste. C’est l’effet de levier en trading : on s’expose ainsi à une position plus importante que son capital. Déposer 1 % de la valeur d’une position revient par exemple à un levier de 100.

Le levier joue dans les deux sens : il amplifie les gains certes, mais aussi les pertes. Si bien que quand le compte ne couvre plus ses pertes, le courtier informe le trader, puis ferme ses positions d’office, en commençant par la moins rentable, afin que le compte ne tombe jamais en négatif.

L’Autorité des marchés financiers le rappelle régulièrement : près de neuf sur dix finissent avec des trades négatifs, notamment ceux qui négocient les CFD, produits de trading les plus accessibles au grand public. La règle d’or de prudence, celle qui dicte de ne jamais risquer plus de 1 ou 2 % de son capital à chaque trade, est d’autant plus importante.

Disclaimer

Les informations fournies ne constituent pas une recherche en investissement. Elles n’ont pas été préparées conformément aux exigences légales visant à promouvoir l’indépendance de la recherche en matière d’investissement et doivent donc être considérées comme une communication commerciale.

Toutes les informations ont été préparées par ActivTrades (« AT »). L’information ne contient pas un enregistrement des prix d’AT, ni une offre ou une sollicitation pour une transaction dans un instrument financier. Aucune représentation ou garantie n’est donnée quant à l’exactitude ou l’exhaustivité de ces informations.

Tout matériel fourni ne tient pas compte de l’objectif d’investissement spécifique et de la situation financière de toute personne susceptible de le recevoir. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. AT fournit un service d’exécution uniquement. Par conséquent, toute personne agissant sur la base des informations fournies le fait à ses propres risques.